五部门力推存量改造 商业地产运营分化加速-今亮点

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CFi.CN讯：10月30日，发改委等五部门联合发布《加强消费基础设施建设指导意见》，明确支持商业设施设备更新、存量改造及多业态融合。数据显示，全国集中式商业超9400个，年新开业量腰斩至369个，其中两成系存量改造再开业，行业正式迈入存量提质阶段。

近期机构研报指出，政策重心从‘建增量’转向‘改存量、提运营’，商业地产竞争逻辑正由区位面积转向运营调改能力。研报认为，三类公司更易受益：一是品牌轻资产运营商，可快速承接改造项目扩大份额；二是资金充裕、融资成本低的企业，能逆周期启动改造抢占窗口；三是持有核心城市优质存量项目的公司，客流与租金修复弹性更强。

研报指出，REITs功能升级为‘市场化退出 运营约束’双机制，将推动‘改造—运营—证券化’良性循环。华夏华润商业REIT、华夏大悦城商业REIT等优质消费基础设施REITs被重点看好。

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